Na een maandenlange stijging ging de goudprijs vorige week hard omlaag. Maar dat was nog niets vergeleken met de zilverprijs, die zo heftig fluctueert is dat zilver ook wel ‘gold on steroids’ wordt genoemd.
is economieredacteur. Hij schrijft over de energietransitie.
Hoe heftig zijn de prijsschommelingen?
Zeer. De waarde van zowel goud als zilver steeg al tweeënhalf jaar gestaag, en sinds de inauguratie van Donald Trump is die trend doorgezet. Afgelopen maand ging de goudprijs nog eens extra omhoog, van zo’n 4.300 naar 5.400 dollar per troy ounce (31,1 gram), een stijging van bijna 25 procent. Bij zilver was dat maar liefst 63 procent: de prijs ging van 71 naar 116 dollar per troy ounce.
Eind vorige week volgde een scherpe correctie. Goud verloor zo’n 14 procent en zilver zelfs 32 procent aan waarde. Woensdag krabbelden de koersen weer wat op, maar donderdag was er weer een nieuwe tik naar beneden.
Hoe is dit patroon te verklaren?
Edelmetalen gelden als een veilige belegging in onzekere tijden, dus zij stijgen altijd in waarde zodra er sprake is van geopolitieke spanningen of dreigend economisch onheil.
Op dat vlak heeft de Amerikaanse president Donald Trump zich de afgelopen weken behoorlijk doen gelden. Hij ontvoerde de president van Venezuela, dreigde Groenland in te lijven en toen de EU daar niet van gediend bleek, wilde hij Europa hogere importheffingen opleggen.
In eigen land liepen de spanningen intussen hoog op rondom het gewelddadige en soms dodelijke optreden van immigratiedienst ICE.
De financiële wereld keek daarnaast met grote zorgen naar Trumps pogingen om meer invloed te krijgen op het beleid van de Fed, de Amerikaanse centrale bank. Voorzitter Jerome Powell treedt in mei af, en Trump leek met Kevin Hassett een vertrouweling op die plek te willen zetten. Beleggers vreesden dat Hassett de rente zou verlagen, zoals Trump wil. Daarmee zouden de VS het risico lopen dat de al relatief hoge inflatie (2,7 procent) verder stijgt.
Dat bezorgde sentiment kantelde eind vorige week, toen Trump aankondigde dat hij Kevin Warsh voordraagt als nieuwe Fed-voorzitter. Warsh geldt als meer gematigd. Tegelijkertijd werd ook de spanning rond Groenland en een handelsoorlog met de EU gesust.
Waarom reageert de zilverprijs zoveel heftiger dan goud?
Het is een bekend gegeven dat de zilverkoers hetzelfde patroon volgt als de goudkoers, maar dan heftiger. Het edelmetaal wordt daarom ook wel ‘gold on steroids’ genoemd. Zilver is namelijk een veel kleinere markt, waarop de laatste tijd ook veel speculanten actief zijn.
De Financial Times citeerde deze week uit onlinegroepen waar beleggers elkaar de afgelopen tijd aanmoedigden om te speculeren op de stijging van de zilverprijs. Toen die begon te dalen, heeft een deel van die beleggers duidelijk besloten snel uit te stappen.
Zo’n scherpe trend omlaag kan zichzelf ook vrij makkelijk versterken. Want beleggers die hebben gespeculeerd op een waardestijging, hebben vaak een ondergrens ingesteld. Als die wordt bereikt moeten zij noodgedwongen hun verlies nemen en verkopen, wat de prijs weer verder omlaag drukt.
Heeft al dit gespeculeer met edelmetaal consequenties voor de reële economie?
Zeker. Het zijn nog altijd mooie tijden voor bedrijven die goud en zilver delven of er fysiek in handelen. In de afgelopen maanden besloten burgers veel vaker dan normaal zilveren bestek of gouden sieraden om te laten smelten en te verkopen.
Bedrijven die edelmetalen gebruiken als grondstof zien juist een omgekeerde trend. Dat speelt met name bij juweliers, wier producten door de hoge prijs van edelmetaal flink duurder en dus minder aantrekkelijk worden.
Daardoor ging onder meer de koers van de Deense beursgenoteerde juwelier Pandora afgelopen jaren heel gestaag omlaag. Donderdag veerde die weer iets op. Mogelijk door de gedaalde zilverprijs, maar mogelijk ook door het persbericht dat het bedrijf uitbracht: daarin kondigde Pandora aan dat het sieraden voortaan vaker met een laagje platina gaat bedekken in plaats van zilver. ‘Wij zijn een sieradenmerk, geen zilverhandelaar’, stelde topvrouw Berta de Pablos-Barbier.
Wilt u belangrijke informatie delen?
Mail naar tips@volkskrant.nl of kijk op onze tippagina.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant