Nadat Heineken woensdag aankondigde voor 1,5 miljard euro eigen aandelen te kopen, meldde DSM-Firmenich donderdag daarvoor 1 miljard euro te reserveren.
Beleggers kunnen zich in de handen wrijven. Want als bedrijven hun eigen aandelen opkopen, hoeft het dividend komende jaren over minder aandeelhouders verdeeld te worden. Dat is goed voor de koers. En die kunnen wel een duwtje gebruiken.
Heineken en DSM zijn de afgelopen jaren de kneusjes van de AEX geworden – bijna verdorde aandelen. Het aandeel Heineken heeft veel ups en downs gekend, maar staat nu ongeveer op het niveau van tien jaar geleden, terwijl de AEX is verdubbeld. Vorig jaar was Heineken zelfs een van de grote verliezers op de beurs. De koers van DSM is 12 procent gedaald sinds de fusie met Firmenich in april 2023.
Heineken haalde in 2024 op een omzet van 30 miljard euro wereldwijd een nettowinst van 1 miljard. Dat is een rendement van 3 procent. Deels werd dit veroorzaakt door een extra afschrijving van 900 miljoen op de Chinese brouwer . DSM-Firmenich haalde een omzet van 12,8 miljard euro en een nettowinst van 850 miljoen. Dat is 6,6 procent. ASML boekte in 2024 op een omzet van 28,3 miljard een winst van 7,6 miljard. Dat is een rendement van liefst 27 procent.
Als een bedrijf de aandeelhouders kan trakteren, dan is dat ASML. Heineken en DSM zouden er beter aan doen het geld in eigen huis te houden. In de krant van donderdag stelde de huidige Heineken-topman Dolf van den Brink dat het concern aan zijn idealen voor duurzaamheid en inclusiviteit wil vasthouden. ‘Wij zijn trots op ons personeel’, zei hij.
Maar tijdens de cao-onderhandelingen van vorig jaar stelde Heineken zich keihard op. Er moest worden bezuinigd; 300 miljoen in 2024 en nog eens 200 miljoen in 2025. Toen de FNV dit jaar een loonsverhoging van 7 procent eiste, was dat onbespreekbaar. Er braken zelfs stakingen uit in de brouwerijen in Zoeterwoude en Den Bosch.
Uiteindelijk gingen de bonden akkoord met 4 procent loonsverhoging dit jaar, en 3 procent in 2026. Dat is voor de 3.700 werknemers van Heineken niet voldoende om het koopkrachtverlies door inflatie goed te maken.
Van den Brink zei dat Heineken niet van plan is een brouwerij in de VS te gaan bouwen, ondanks de handelssancties van president Donald Trump. Een nieuwe brouwerij bouwen kost al gauw een half miljard en ‘we hebben al twee mooie in Nederland’.
Maar er is wel geld voor drie nieuwe brouwerijen beschikbaar om aandeelhouders te fêteren. Dat is leuk voor de 70-jarige Charlene Carvalho-Heineken en haar telgen die zo de leidinggevende positie in de Quote 500 kunnen verstevigen. En het is mooi voor de outside-aandeelhouders.
Maar misschien zou de bedrijfsvoering andere prioriteiten vergen. Zeker als sprake is van een krimpmarkt. Maar de stand van de aandelenkoers lijkt het hoogste doel van elke AEX-onderneming te zijn geworden. Als Heineken zijn eigen werknemers niet meer royaal kan belonen, zou het concern dat ook niet met de aandeelhouders moeten doen.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant