Na de zware verliezen op Wall Street van woensdagavond is ook de AEX donderdag gekelderd. De beursgraadmeter opende ruim 1 procent lager. De reden: de Federal Reserve doet volgend jaar een scheutje minder rum in de ‘punch’ dan beleggers hoopten.
is economieredacteur van de Volkskrant. Hij schrijft over de financiële sector.
De Amerikaanse centrale bank vergelijkt zichzelf weleens met de impopulaire gastheer van een dansfeestje, die de kom met punch (een mengdrankje van vruchten en rum of andere spiritualiën) weghaalt op het moment dat het feestgedruis uit de hand begint te lopen. De Federal Reserve doet dit door de rente te verhogen, wat doorgaans een probaat middel is om de feestvreugde onder beleggers te temperen. Een hogere rente maakt aandelen minder aantrekkelijk dan sparen of staatsobligaties.
De kom met punch weghalen doet de Federal Reserve voorlopig niet, maar er gaan volgend jaar wel een paar scheutjes minder rum in de drank, zo blijkt uit de ontnuchterende woorden die Fed-baas Jerome Powell woensdagavond liet optekenen. Powell kondigde weliswaar aan de Amerikaanse rente voor de derde keer op rij te gaan verlagen (met 25 basispunten naar 4,25 à 4,5 procent), maar hij maakte ook duidelijk dat de centrale bank volgend jaar minder hard van stapel zal lopen met renteverlagingen. In heel 2025 verwacht de Federal Reserve de rente hooguit twee keer te verlagen, veel minder vaak dan waar beleggers op hadden gerekend.
Prompt verloor de Dow Jones in de laatste handelsuren 2,6 procent, het tiende dagverlies op rij, terwijl techgraadmeter Nasdaq 3,6 procent in de min eindigde. De Amerikaanse dollar schoot omhoog naar 0,97 eurocent, de hoogste koers in twee jaar. Vermoedelijk tot leedwezen van aankomend president Donald Trump, die de dollar graag zo goedkoop mogelijk ziet, om de Amerikaanse export aantrekkelijker te maken. Ook in Europa zijn beleggers eventjes uitgedanst. De AEX in Amsterdam, de DAX in Frankfurt, de CAC 40 in Parijs, allemaal openden ze lager.
Dat de Federal Reserve geen heil ziet in forse renteverlagingen komt allereerst doordat de Amerikaanse economie ze vooralsnog niet nodig lijkt te hebben. De Amerikaanse economie is ‘in a really good place’, zoals Powell het woensdagavond uitdrukte. In het derde kwartaal was er nog een groei van 2,8 procent op jaarbasis. Onder beleggers klinken hier en daar wel geluiden dat de Amerikaanse economie erg zwaar leunt op het succes van Nvidia en andere techbedrijven. Dat kan gevaarlijk zijn als de beleggersmanie voor kunstmatige intelligentie begint te luwen.
Een andere reden om pas op de plaats te maken is de hardnekkige Amerikaanse inflatie. Die steeg in november naar 2,7 procent. Het beleid van aankomend president Donald Trump zou de inflatie volgend jaar verder kunnen opdrijven, verwachten economen. Hij wil hoge strafheffingen opleggen aan buitenlandse import en arbeidsmigranten het land uitzetten.
Die onzekerheid noopt Powell en consorten voorlopig tot enige voorzichtigheid. Al te bruuske renteverlagingen zouden ‘onze vooruitgang qua inflatie nodeloos ondermijnen’, zei hij. ‘Het is gewoon een kwestie van gezond verstand dat als het pad onzeker is je iets langzamer gaat. Het is niet anders dan rijden tijdens een mistige nacht: dan matig je gewoon je snelheid.’
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant