De staat wil 1,4 miljard euro binnenhalen met de verkoop van nog eens 10 procent van de aandelen ABN Amro. In kleine pakketjes – dribble out genoemd – zullen de komende maanden de aandelen op de beurs worden gedropt.
Maar echte winst is het niet. Er kan ook worden gezegd dat de staat nog eens 1,4 miljard euro verliest met de verkoop van een volgende tranche aan beleggers. Volgens cijfers van de Algemene Rekenkamer heeft de redding van deze bank – inclusief Fortis – in 2008 bijna 28 miljard euro belastinggeld gekost. Nu bedraagt de beurswaarde bijna 14 miljard, waarvan de staat 40 procent heeft. Als daarvan 10 procent wordt verkocht, kan moeilijk ‘kassa!’ worden geroepen.
Over de auteur
Peter de Waard is journalist en columnist van de Volkskrant, gespecialiseerd in financieel-economische onderwerpen. Columnisten hebben de vrijheid hun mening te geven en hoeven zich niet te houden aan de journalistieke regels voor objectiviteit. Lees hier onze richtlijnen.
De timing van de verkooptransactie kan ongelukkig worden genoemd, omdat de koers de afgelopen jaren flink is gedaald. In 2018 was een aandeel ABN Amro nog 28 euro waard, nu is dat maar 15 euro. In de afgelopen maanden is al 9,5 procent verkocht. Dat leverde 1,1 miljard op – ook al een forse aderlating op de inkoopprijs van de aandelen in 2008.
Minister Eelco Heinen (VVD) van Financiën had het staatsinvesteringsvehikel NLFI (NL Financial Investments), dat het belang beheert, ook kunnen verordonneren pas op de plaats te maken totdat de koers aantrekt. Maar blijkbaar heeft hij er nogal haast mee. De staat wil zijn handen ervan aftrekken, zo snel mogelijk, omdat liberalen nu eenmaal gruwen van staatsbanken.
De staat lijkt op die manier geen erg goede belegger. Dat lag niet aan de aankoop van de aandelen in 2008 op het hoogtepunt van de financiële crisis. Het toenmalige kabinet-Balkenende/Bos was gedwongen op dat moment Fortis met het Nederlandse deel van ABN Amro te redden. Anders was door een gigantische bankrun het hele financiële systeem ingestort. Het moest ook nog in een weekeinde worden geregeld, waardoor er misschien te veel voor werd betaald.
Maar het terugplaatsen van de aandelen sinds de beursgang op 20 november 2015 is op zijn zachtst gezegd onhandig geweest. En dat geldt zeker voor deze tranche. Op dit moment gaan er allerlei geruchten dat ABN Amro overnameprooi is van een buitenlandse bank. Als die een knock-outbod doet van 30 euro, loopt de staat 1,4 miljard euro mis. Die speculatiewinst zal dan in de zak belanden van gehaaide aandeelhouders die nu de aandelen van de staat overnemen.
Gelukkig is er sinds de kredietcrisis ook wel wat goed gegaan. Met de verkoop van het staatsbelang in verzekeraar ASR speelde de staat ongeveer quitte. Op de staatssteun van 10 miljard aan ING Groep, die gesplitst werd in een bank- en verzekeringspoot, werd zelfs een flinke winst gemaakt.
Wat resteert is de Volksbank. Het beste zou zijn die in staatshanden te houden. Maar als het toch anders moet, kan de privatisering beter niet worden gedaan door de huidige minister van Financiën.
Die heeft van speculeren op de beurs geen kaas gegeten.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant