De kwartaalcijfers die ASML dinsdag per abuis te vroeg naar buiten bracht, veroorzaakten een schok. De koers van het aandeel zakte zo hard in dat de handel moest worden stilgelegd. Hoe staat het ervoor met het grootste bedrijf van Nederland?
Waarom veroorzaakten de jongste ASML-cijfers zo’n grote schok?
Dat ASML zijn kwartaalcijfers door een ‘technische fout’ dinsdag een dag te vroeg publiceerde, was al pijnlijk genoeg. En dan bleken de cijfers ook nog eens onverwacht slecht nieuws te bevatten.
Niet dat de chipmachinefabrikant in Veldhoven rode cijfers publiceerde. Sterker nog, nooit eerder boekte het bedrijf – dat de chipindustrie van machines voorziet om computerchips mee te produceren – zo’n hoge kwartaalomzet. De winst was ruim 2 miljard euro. Voor het aankomende kwartaal voorziet ASML een nog hogere omzet en winst.
Over de auteur Niels Waarlo is economieverslaggever van de Volkskrant. Hij schrijft onder meer over duurzaamheid, de circulaire economie en de hightechsector.
De zure boodschap zat hem in de uitgesproken verwachtingen voor de toekomst. Het ASML-orderboekje met nieuwe bestellingen bleek beduidend leger dan de markt had verwacht. Chipfabrikanten bestelden de afgelopen drie maanden voor 2,6 miljard euro aan chipmachines bij ASML. Het kwartaal daarvoor ging het nog om het dubbele hiervan.
Ook stelde ASML de verwachtingen voor volgend jaar omlaag bij: in plaats van een omzet van tussen de 30- en 40 miljard, verwacht het bedrijf nu een omzet van tussen de 30- en 35 miljard euro. De winstmarge zal ook wat lager uitvallen dan eerder gedacht.
Veel beleggers gingen er juist vanuit dat de oorspronkelijke verwachtingen aan de voorzichtige kant waren. Dat het omgekeerde het geval blijkt, is voor hen dus een fikse tegenvaller en een reden om massaal aandelen van ASML (en aanverwante bedrijven) van de hand te doen, met kelderende koersen tot gevolg.
Waar komen de tegenvallers vandaan?
De chipmarkt zit momenteel in een dip en die houdt langer aan dan ASML had voorzien, aldus topman Christophe Fouquet in een verklaring. Dat zit hem vooral in de chips voor andere toepassingen dan kunstmatige intelligentie, zei hij.
Deels heeft dit te maken met overschotten. Tijdens de coronapandemie kampte de wereld juist met een stevig chiptekort, waarna chipfabrikanten hun productie opvoerden. Onder andere de auto-industrie heeft daarom nog flinke voorraden van bepaalde soorten chips liggen.
Een deel van de fabrieken zit door de uitbreidingen van na de pandemie ruim in de chipmachines, zegt marktanalist Dan Hutcheson van TechInsights tegen persbureau Reuters. Zij bestellen dus niet veel meer bij.
Daarbij komt dat enkele klanten van ASML in zwaar weer verkeren. Neem het Amerikaanse Intel, dat te laat begon met investeren in AI-chips en het dreigt af te leggen tegen concurrenten als Nvidia. De verlieslatende gigant schortte de bouw van twee chipfabrieken in Duitsland op en heeft daar voorlopig dus geen chipmachines nodig.
Ook exportbeperkingen van ASML-machines naar China, een van de belangrijkste klanten van het bedrijf in Veldhoven, drukken de omzet en winst. Zijn meest geavanceerde apparaten heeft ASML nooit naar China mogen exporteren. Maar sinds begin dit jaar mag het bedrijf ook een aantal minder geavanceerde machines niet meer leveren aan China. In september werd dit exportverbod verder uitgebreid, tot ongenoegen van ASML.
Wat betekent dit alles voor de toekomst van ASML?
Over het algemeen zien analisten geen reden om de verwachtingen op de langere termijn significant aan te passen. Mede door de opkomst van kunstmatige intelligentie zal de vraag naar chips snel stijgen, is nog altijd de gedachte. Daarmee stijgt de vraag naar de machines van ASML.
Wereldwijd investeren landen bovendien in chipbedrijven in de hoop op die manier minder afhankelijk te worden van andere landen – want die afhankelijkheid was tijdens de pandemie slecht bevallen. Zo gieten de Verenigde Staten, de Europese Unie en Japan tientallen miljarden in het uitbreiden van hun eigen chipindustrie.
Ook daarvan zal ASML naar verwachting flink profiteren. De plannen voor een grootschalige uitbreiding in Eindhoven en een verdubbeling van het aantal medewerkers in die regio zijn zeker nog niet van tafel.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant