Handelde de geschorste Ajax-directeur Alex Kroes met voorkennis door vóór zijn aanstelling aandelen in de voetbalclub te kopen? Hijzelf zweert van niet, maar experts zijn duidelijk: ‘Kroes beschikte over koersgevoelige informatie.’
Marcel Pheijffer, hoogleraar accountancy aan Nyenrode Business Universiteit, kan er met zijn verstand niet bij. Aandelen kopen van je beursgenoteerde werkgever, net op het moment dat je bijna rond bent over een aanstelling als directeur? ‘Dit moet wel het toppunt van domheid zijn.’
Toch is dat wel wat Alex Kroes, directeur van Ajax, wordt verweten. Maandag maakte Ajax bekend hem te hebben geschorst, pas twee weken nadat hij was begonnen als directeur bij de voetbalclub. Ajax verdenkt Kroes ervan te hebben gehandeld met voorkennis, omdat hij kort voor zijn benoeming 17.500 aandelen Ajax heeft gekocht. ‘Handel met voorwetenschap is een strafbaar feit’, benadrukt de club in een verklaring. Ajax is van zins de samenwerking met Kroes, naar wiens komst maanden was uitgekeken door de fans, te beëindigen.
Over de auteur
Mark Misérus is verslaggever van de Volkskrant en schrijft met name over onderwijs.
Kroes, vermogend geworden als mede-oprichter van een invloedrijk zaakwaarnemerskantoor, had al 25 duizend aandelen Ajax in bezit toen hij vorig jaar de laatste details met zijn nieuwe werkgever besprak. In de week voor zijn aanstelling als directeur van Ajax kocht hij er (op 26 juli 2023) nog eens 17.500 aandelen bij, à 11,25 euro per stuk. Want, zoals hij het maandag uitlegt: door zelf aandelen te kopen als directeur straal je vertrouwen uit naar andere aandeelhouders, ook doordat je zelf een financieel risico loopt.
‘Skin in the game’, noemt Kroes – zelf afgestudeerd bedrijfseconoom – dat in een verklaring op LinkedIn. Met die gedachte is natuurlijk niks mis, reageert Pheijffer. ‘Maar dan moet je het wel netjes regelen.’
Hoewel Kroes zijn schorsing aanvecht, moet ook hij na overleg met zijn advocaat concluderen dat hij ‘door de schijn van de situatie niet de meest verstandige beslissing heeft genomen’, schrijft hij in zijn verklaring.
Hij is of was niet de enige in de Ajax-top met aandelen in de club. Zijn voorganger Edwin van der Sar had bijvoorbeeld 1.200 aandelen in bezit. Michael van Praag, voorzitter van de raad van commissarissen, heeft er honderd. Alleen is hen nooit verweten dat ze met voorkennis handelden.
Ajax wist al langer van Kroes’ aandelenpakket, blijkt uit de agenda van de aandeelhoudersvergadering in november 2023. Bij het voornemen hem te benoemen als bestuurder meldt Ajax dat Kroes ‘42.500 aandelen in de vennootschap bezit’ en dat hij ‘heeft toegezegd gedurende zijn aanstelling als ceo van Ajax geen nieuwe aandelen te verwerven en zich te houden aan de Insider Trading Policy van Ajax en de wettelijke eisen omtrent misbruik van voorwetenschap’. Ajax had blijkbaar alleen niet in de gaten dat Kroes de laatste pluk aandelen had gekocht in de week voor zijn aanstelling.
Hoe hij dan wel had moeten handelen? De bulk van zijn aandelenpakket had Kroes bijvoorbeeld kunnen ‘bevriezen’ toen Ajax interesse in hem toonde, om te voorkomen dat hij kon speculeren op gebeurtenissen die de Ajax-koers zouden doen stijgen. Pheijffer: ‘Je kunt je aandelen bijvoorbeeld onderbrengen bij een onafhankelijke vermogensbeheerder, waardoor je zelf niet kunt beslissen over het verkopen van je aandelen. Dat doen ministers ook.’
Als beursgenoteerde onderneming kent Ajax strenge regels op het gebied van compliance, zegt Joost Schmets van de Vereniging van Effectenbezitters. ‘Een afdeling compliance van een beursgenoteerd bedrijf kan bijvoorbeeld pas toestemming geven om aandelen te verkopen als de jaarcijfers naar buiten komen. Daarom spreken zulke bedrijven soms een tijd niet met de pers als ze met de jaarcijfers bezig zijn. Want het idee is dat alle aandelenbezitters dezelfde informatie moeten kunnen hebben.’
Door zijn aandelenpakket uit te breiden nam Kroes echter een voorschot op zijn benoeming en daarmee op een mogelijke koersstijging van het Ajax-aandeel. Dat dit niet gebeurde en dat het aandeel zelfs is gedaald tot rond de 10 euro, doet volgens Pheijffer niet ter zake. ‘Hij beschikte over koersgevoelige informatie.’
De piek van het Ajax-aandeel dateert van 7 mei 2019, kort na het winnen van de KNVB-beker en daags voor de uitschakeling door Tottenham Hotspur in de Champions League. Toen was het bijna 25 euro waard. Die hoogte heeft het ‘emotieaandeel’ Ajax nooit meer geëvenaard.
Zelf verklaart Kroes dat hij niet uit was op een ‘quick win’, hoewel het ‘niet onmogelijk is dat ik op langere termijn met deze aandelen geld zou kunnen verdienen’. Tussen 6 april 2022 en 26 juli 2023 kocht hij naar eigen zeggen ‘met stukjes en beetjes’ in totaal 42.500 Ajax-aandelen.
Saillant: dat gebeurde in de tijd dat hij bij AZ werkzaam was als directeur International Football Strategy. Kroes had dus aandelen in een andere voetbalclub en zou daarvan kunnen profiteren, bijvoorbeeld bij een spelerstransfer tussen AZ en Ajax. ‘Voor ons is wat nu boven tafel lijkt te komen ook verrassend’, reageert AZ.
AZ onthoudt zich verder van commentaar, in afwachting van een mogelijk onderzoek door de Autoriteit Financiële Markten (AFM). Die wil niet op vragen over Ajax en Kroes reageren. Maar tussen Ajax en Kroes komt het niet meer goed, voorziet hoogleraar Pheijffer: ‘Het instituut Ajax is verder beschadigd.’
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant