De verwachtingen zijn hooggespannen. In juli, toen de eerste geruchten rond de beursgang de kop opstaken, werd uitgegaan van een beurswaardering van circa 8 miljard dollar (7,56 miljard euro). Dat bedrag is inmiddels opgeschroefd naar meer dan 9 miljard dollar. Linksom of rechtsom: de schatting ligt minstens twee keer zo hoog als in januari 2021, toen investeringsmaatschappij L Catterton een meerderheidsaandeel nam in Birkenstock. Destijds werd het bedrijf op 4 miljard dollar gewaardeerd.
Niet alle Birkenstock-aandelen gaan de markt op. Birkenstock zelf verkoopt er bijna elf miljoen, L Catterton ruim 21 miljoen. Daarmee komt het totaal op meer dan 32 miljoen aandelen. De aandelen worden waarschijnlijk geprijsd tussen de 44 en 49 dollar per stuk. Birkenstock en L Catterton kunnen dus gezamenlijk tot 1,6 miljard dollar ophalen. Het kapitaal dat Birkenstock met de eigen aandelen verdient, wil het bedrijf onder meer gebruiken om leningen terug te betalen, zo blijkt uit de registratieverklaring die Birkenstock half september indiende bij de Amerikaanse beurstoezichthouder.
Over de auteur
Nora Veerman schrijft voor de Volkskrant over mode.
Maar de beursgang levert Birkenstock meer op dan geld. Een beursintroductie zorgt gewoonlijk voor veel media-aandacht, en kan de geloofwaardigheid van een bedrijf versterken. Met een beursgang communiceert een bedrijf het vertrouwen dat het ook op de lange termijn goed in de markt zal liggen. Vooralsnog is dat geen garantie, al gaat het Birkenstock op dit moment voor de wind.
Birkenstock kent een lange geschiedenis. Johannes Adam Birkenstock, de stamvader van het bedrijf, wordt in 1774 geregistreerd als schoenmaker in het Duitse dorp Langen-Bergheim. Het is zijn achter-achterkleinzoon Konrad Birkenstock die eind 19de eeuw het voorgevormde voetbed ontwikkelt, dat door zijn zoon Carl in de markt wordt gezet als een orthopedisch hoogstandje. Als Birkenstocks in de jaren zestig voor het eerst grootschalig naar Amerika worden geëxporteerd, hebben ze nog steeds het imago van gezondheidssandalen: comfortabel, maar weinig sexy. Dat verandert in de jaren negentig, als de eerste beroemdheden ze gaan dragen.
De laatste jaren heeft Birkenstock kunnen profiteren van de hang naar makkelijke, functionele kleding en van de hyperpopulaire film over Barbie, die deze zomer in de bioscopen draaide. Aan het begin van de film stapt Barbie nog door haar eigen droomuniversum in een paar roze pumps, maar als ze aan het einde van de film eenmaal de ‘echte wereld’ heeft leren kennen, gaat haar keuze toch uit naar Birkenstocks. In roze, dat wel.
Het prototype schoen voor de realistische mens, maar aantrekkelijk genoeg om Barbie over de streep te trekken – zo worden de kurksandalen neergezet. Volgens Birkenstock was er geen sprake van een samenwerking met filmproducent Warner Bros, speelgoedfabrikant Mattel of een van de betrokken acteurs, maar Birkenstock zal bij de film vast baat hebben gehad. Op de omzetcijfers van het zomerkwartaal is het nog wachten.
Birkenstock heeft er zelf ook hard aan getrokken, met een uitbreiding van het productassortiment en samenwerkingen met grote modemerken, waaronder Dior, Jil Sander en Rick Owens. En met succes: hikte de jaaromzet in 2020 nog tegen de 800 miljoen dollar aan, in 2022 kwam de omzet op ruim 1,3 miljard dollar uit, een toename van 70 procent. In de eerste negen maanden van het huidige boekjaar werd al een omzet van 1,2 miljard dollar behaald. Daarin zijn de cijfers van de zomer nog niet meegerekend.
Prima uitgangspositie, zo lijkt het, maar een beursgang is en blijft een risico. Dat is te zien aan de grafieken van andere schoenenmerken die voorheen een niche bedienden, zoals Dr. Martens, Allbirds en Crocs. De aandelenkoersen van Dr Martens en Allbirds daalden stug nadat beide bedrijven in 2021 hun entree maakten op de beurs. De koers van Crocs, dat in 2006 de beurs opging, laat zowel steile pieken als diepe dalen zien. Voor alle drie de merken geldt dat het gaat om uitgesproken schoenen die juist daarom hip kunnen worden, maar ook weer uit de gratie kunnen raken. Om aandeelhouders tevreden te stellen, moet Birkenstock blijven groeien. Dat betekent ook: mee kunnen bewegen met wisselende trends. Dat laatste lukt het merk al een paar jaar, maar de vraag is of het blijft lukken.
Aandeelhouders lijken er vertrouwen in te hebben. Er zijn volgens Birkenstock al meerdere serieus geïnteresseerden. Zo zou Financière Agache, de holding van de familie achter luxeconcern LVMH, voor 325 miljoen dollar willen intekenen. Financière Agache heeft al een belang in Birkenstock via L Catterton, dat aan Financière Agache gelieerd is.
Om u deze content te kunnen laten zien, hebben wij uw toestemming nodig om cookies te plaatsen. Open uw cookie-instellingen om te kiezen welke cookies u wilt accepteren. Voor een optimale gebruikservaring van onze site selecteert u "Accepteer alles". U kunt ook alleen de sociale content aanzetten: vink hiervoor "Cookies accepteren van sociale media" aan.
U bent niet ingelogd
Op alle verhalen van de Volkskrant rust uiteraard copyright.
Wil je tekst overnemen of een video(fragment), foto of illustratie gebruiken, mail dan naar copyright @volkskrant.nl.
© 2023 DPG Media B.V. - alle rechten voorbehouden