is journalist en columnist van de Volkskrant, gespecialiseerd in financieel-economische onderwerpen.
Het zou een soort bokswedstrijd op de financiële markt kunnen zijn tussen de VS en Frankrijk. Ze hebben allebei een overheidsschuld die als onhoudbaar geldt. Alleen is niet duidelijk wie het eerst knock-out gaat: de VS van de reus Trump (1,91 meter lang en 108 kilo zwaar) of het Frankrijk van Klein Duimpje Macron (1,73 meter lang en 70 kilo zwaar). De VS gaan prat op hun mondiale politieke, militaire, financiële en morele superioriteit. De Fransen hebben hun grandeur.
Eigenlijk liggen beide landen al groggy in de touwen. De VS hebben een overheidsschuld van 40 biljoen dollar (120 procent van het bbp), Frankrijk heeft een schuld van 3,5 biljoen euro (116 procent van het bbp).
En ze spelen hoog spel met hun munt. De dollar is de sleutelvaluta in de wereld. Hierin worden de meeste handelstransacties afgerekend. Hierin houden landen hun deviezenreserves aan. De euro is het belangrijkste alternatief. Maar als Frankrijk niet meer aan zijn financiële verplichtingen kan voldoen, zoals Griekenland in 2010, hangt het lot van de euro aan een zijden draadje. Als de andere eurozone-landen niet voor de Franse schuld willen opdraaien, zal de muntunie moeten worden opgeblazen.
Mogelijk zal de ECB – waar een Française nog ruim een jaar de scepter zwaait – nog een keer alles uit de kast halen en als echo van Mario Draghi in 2012 'whatever it takes' roepen, maar dit keer zullen de speculanten zich niet zomaar in de luren laten leggen. Als de euro omvalt, zal Europa in een crisis verkeren. Als de dollar valt, zit de hele wereld in de puree.
Er wordt al bloed geroken. De VS moesten vorige week 4,7 procent rente betalen op een nieuwe veiling van tienjarige staatsobligaties en 5,2 procent op een veiling van staatsobligaties met een looptijd van dertig jaar. Als over een schuld van 40 biljoen dollar jaarlijks 5 procent rente moet worden betaald, is dat een rekening van tweeduizend miljard dollar. Dat is 2,5 keer het bedrag dat Trump jaarlijks aan defensie spendeert. En dat loopt verder op. In 2026 en 2027 zal het begrotingstekort uitkomen op 7,4 procent. Het land is niet in staat te bezuinigingen door die enorme uitgaven voor defensie en veiligheid. En geen president durft de belastingen te verhogen.
Frankrijk kan ook geen kant op. Het huidige begrotingstekort is 5,1 procent van het bbp – ver boven de norm van 3 procent die de EU stelt. En dat loopt in het verkiezingsjaar 2027 verder op tot 5,7 procent. Hervormingen, zoals die van het pensioenstelsel, zijn politiek onhaalbaar gebleken.
De Franse tienjarige rente is al opgelopen tot boven de 4 procent – één jaar geleden was dat 3,4 procent, vijf jaar geleden was die nog negatief. De rentelasten zijn gestegen van 30 miljard euro in 2020 tot 66 miljard euro in 2025. En lopen volgens de laatste prognoses op tot 128 miljard euro in 2030.
Mondiaal kijkt een Aziatische bokser van buiten de ring toe wanneer de wereldtitel vacant komt.
Columnisten hebben de vrijheid hun mening te geven en hoeven zich niet te houden aan de journalistieke regels voor objectiviteit. Lees hier onze richtlijnen.
Geen column meer missen?
Volg uw favoriete columnisten via de app.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant