Zorgconcern Het medisch technologiebedrijf zette door een „administratieve fout” zijn resultaten maandagavond eerder online dan was aangekondigd. Dit kan tot een boete leiden, al is de kans daarop klein.
Het hoofdkantoor van Koninklijke Philips aan de Zuidas in Amsterdam, tijdens de opening van het nieuwe gebouw in oktober vorig jaar.
Sorry, zei ASML-topman Christophe Fouquet in oktober 2024 toen het bedrijf een dag te vroeg de jaarcijfers publiceerde. Door een „technische fout” waren – tegenvallende – resultaten over het derde kwartaal al online verschenen. En beleefde de Veldhovense chipmachinemaker een historisch slechte beursdag, met een koersval van 16 procent.
Excuses waren er dinsdag bij Philips niet te horen, wel de verklaring over een „administratieve fout”. Ook bij het medisch technologiebedrijf ging het maandag mis. In de loop van de avond kwamen de halfjaarcijfers al online te staan, waar dat eigenlijk pas dinsdagochtend vroeg voorbeurs had moeten gebeuren.
Het gevolg was dat de handel in Philips-aandelen aan de beurs in New York moest worden stilgelegd. Het bedrijf heeft daar een tweede notering, naast die aan de Amsterdamse beurs. Een half uur lang konden beleggers niet handelen in Philips: beleggers die toevallig de op de website gepubliceerde cijfers tegenkwamen hadden anders een voordeel ten opzichte van aandeelhouders die hier niet alert op waren en rekenden op publicatie op dinsdagochtend.
Philips heeft direct actief met media en beleggers gedeeld dat de gegevens al online stonden. Daarna kon de handel weer hervat worden. Pijnlijk was het echter wel. Ook omdat de cijfers tegenvielen voor beleggers, net als destijds bij ASML: Philips had in de eerste helft van dit jaar minder orders gekregen in Noord-Amerika dan was verwacht. In Amsterdam kelderde de koers dinsdag bijna 5 procent.
Dat het misgaat met het publiceren van bedrijfsresultaten is een zeldzaamheid. Als het gebeurt, is het vaak het gevolg van een menselijke fout, vertelt Joost Schmets, vicevoorzitter en woordvoerder van beleggersvereniging VEB. Een bedrijf heeft dan maar kort de tijd die fout te herstellen. „Ondernemingen moeten op een dergelijke situatie voorbereid zijn door een noodpersbericht klaar te hebben liggen of informatie alsnog te delen met de markt. In dit geval kreeg Philips daartoe de kans doordat de handel in de VS werd stilgelegd.”
Dat beleggers er grote schade van hebben ondervonden, acht hij onwaarschijnlijk. „Er kan enige schade zijn, maar in dit geval is het effect zeer beperkt geweest. Die schade zal dan ook nauwelijks te verhalen zijn, gezien de korte tijdspanne van overtreding.”
Naar alle waarschijnlijkheid zal de Autoriteit Financiële Markten (AFM) wel een onderzoek openen naar de gebeurtenissen. De toezichthouder doet dat in de regel altijd in dit soort gevallen.
Philips overtreedt met het te vroeg publiceren namelijk mogelijk de Europese Verordening marktmisbruik. Daarin staat dat beursgenoteerde bedrijven verplicht zijn om koersgevoelige informatie zo snel mogelijk openbaar te maken en breed te verspreiden. Met deze Europese regels moet verzekerd worden dat elke belegger, van klein tot groot, dezelfde toegang heeft tot relevante informatie over bedrijven.
AFM verstrekt nooit bedrijfsspecifieke informatie, zegt een woordvoerder. In plaats daarvan verwijst hij naar het eigen handhavingsbeleid, dat AFM met De Nederlandsche Bank (DNB) heeft ontwikkeld. Dat bevat voorbeelden van sancties die AFM volgens de wet kan opleggen, zoals een aanwijzing, een zogeheten „last onder dwangsom” of een bestuurlijke boete. Dat zijn niet de enige maatregelen: het is allemaal maatwerk en per situatie kan anders worden gehandhaafd, is te lezen op de AFM-website.
Schmets noemt het „onwaarschijnlijk” dat Philips een boete krijgt „gegeven de aard en omvang” van de wetsovertreding. „Het is wel slordig en een teken dat Philips sommige zaken niet onder controle heeft.”
ASML kreeg na de vroegtijdige publicatie overigens wel een claim van aandeelhouders aan de broek, al had dat weinig met de voortijdige publicatie te maken. Beleggers vonden dat het bedrijf de financiële situatie in de maanden ervoor te rooskleurig had ingeschaald. Het is onbekend hoe die zaak er op dit moment voorstaat.
Dat er voortdurend koersgevoelige informatie wordt gepubliceerd, is overigens een van de redenen dat Euronext Amsterdam en andere effectenbeurzen niet 24 uur per dag geopend zijn. „Er moet wel ruimte blijven voor het naar buiten brengen van dit soort gegevens en het verwerken ervan door beleggers”, legde Euronext-topman Stéphane Boujnah eerder dit jaar uit in gesprek met NRC.