AkzoNobel is voorlopig geen prooi meer voor overnamejagers. De jager in kwestie, het Japanse Nippon Paint, kondigde woensdag aan dat het afziet van de overname van het Nederlandse verfbedrijf. Prompt stortte de beurskoers van AkzoNobel in.
is economieredacteur van de Volkskrant. Hij schrijft over de financiële sector.
In de eerste beurshandelsuren van woensdag raakte AkzoNobel, de maker van Sikkens, Flexa en andere lakken en verven, meer dan 2 miljard euro aan beurswaarde kwijt. Het aandeel verloor zo’n 18 procent op de beurs en duikelde van 66 naar 54 euro. Het is de heftigste koersdaling voor AkzoNobel, een specialist in coatings (beschermlagen) voor onder meer auto’s, vliegtuigen, schepen en telefoons, sinds zeker 1994, toen het Nederlandse Akzo fuseerde met het Zweedse Nobel Industrier.
Een week geleden maakte AkzoNobel bekend dat het een overnamebod van Nippon Paint had afgewezen. De Japanse verfmaker wilde het Nederlandse bedrijf, dat fabrieken heeft in Sassenheim en Ammerzoden, graag opsplitsen: de divisies verf en industriële coatings zouden in Japanse handen blijven, terwijl Nippon de coatings voor auto’s en schepen wilde doorverkopen aan het Amerikaanse Sherwin-Williams, ’s werelds grootste verfbedrijf.
Hoewel het Japanse aanbod beleggers deed watertanden – Nippon bood 73 euro per aandeel AkzoNobel, ruim boven de koers van de laatste tijd – wimpelde AkzoNobel de avances af. Het wereldwijd 35 duizend werknemers tellende bedrijf vond het Japanse bod te mager en de uitkomst te onzeker. Bovendien zag AkzoNobel, waarvan de wortels teruggaan tot een in 1792 opgericht lakbedrijf uit Groningen, het niet zitten om te worden opgesplitst. AkzoNobel ziet meer brood in een fusie met het Amerikaanse Axalta, die het bedrijf eind dit jaar hoopt te beklinken.
Nippon en Sherwin-Williams hadden nog de kans om met een nieuw en hoger bod te komen. In afwachting daarvan stuwden beleggers het aandeel AkzoNobel vorige week flink op. Woensdag maakte Nippon echter in een tweeregelig kattebelletje bekend dat het geen trek meer heeft in de overname. Een argumentatie gaf Nippon niet.
AkzoNobel zet nu vol in op een ‘fusie van gelijken’ met Axalta, om samen ’s werelds op één na grootste verfbedrijf te vormen, op gepaste afstand van Sherwin-Williams. Wel moeten aandeel- en toezichthouders eerst nog hun goedkeuring aan de fusie verlenen. Als dat gebeurt, krijgen Akzo-aandeelhouders een belang van 55 procent in het beoogde fusiebedrijf, Axalta-beleggers de rest.
Het nieuwe bedrijf blijft als nv statutair gevestigd in Nederland, met een dubbel hoofdkantoor in Amsterdam en Philadelphia. Wel verdwijnt AkzoNobel van de Amsterdamse AEX, ten faveure van een beursnotering in New York. De topman van het nieuwe bedrijf moet de Fransman Greg Poux-Guillaume worden, de huidige bestuursvoorzitter van AkzoNobel.
Beleggers toonden zich woensdag niet in hun nopjes met de afgeketste overname door Nippon, getuige de implosie op de beurs. De Vereniging van Effectenbezitters (VEB) trok AkzoNobel vorige week al aan het jasje met de vraag waarom de voorgenomen fusie met Axalta beter zou zijn voor beleggers dan een overname door Nippon. Waar de Japanners beleggers een direct bod in contanten in het vooruitzicht stelden, met een flinke premie boven op de beurskoers, moeten de voordelen van een huwelijk met Axalta nog maar bewezen worden, aldus de VEB.
Het is niet de eerste keer dat AkzoNobel zich een buitenlandse overnamejager van het lijf weet te houden. In 2017 deed het Amerikaanse verfbedrijf PPG Industries verwoede pogingen om de kleinere Nederlandse branchegenoot over te nemen. PPG deed destijds een bod van 96,75 euro per aandeel. Net als in het geval van Nippon vond het toenmalige AkzoNobel-bestuur de waardering van het eigen bedrijf te laag, en wees het Amerikaanse overnamebod van de hand.
Sindsdien zit er echter de klad in de beursprestaties. Met uitzondering van 2021, toen het aandeel van de verffabrikant een tijdlang boven de 100 euro noteerde, is de beurswaarde van AkzoNobel vrijwel alleen maar achteruitgegaan. Ook de omzet loopt de laatste jaren langzaam maar zeker terug, mede als gevolg van de tegenvallende vraag naar verf, een sterke euro en Amerikaanse importheffingen.
Een troost is er echter ook voor AkzoNobel: als de fusie met Axalta doorgaat, springt het fusiebedrijf over PPG heen op de wereldranglijst van grootste verfbedrijven.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant