is journalist en columnist van de Volkskrant, gespecialiseerd in financieel-economische onderwerpen.
‘Januari is de meest geschikte maand om geld in aandelen te steken. De andere maanden zijn juli, oktober, april, september, november, mei, juni, december, augustus, maart en februari.’
Zo zou schrijver Mark Twain (1835-1910) kunnen worden geparafraseerd. Hij noemde oktober trouwens de gevaarlijkste maand om in aandelen te speculeren, ‘naast juli, januari, september, april, november, mei, maart, juni, december, augustus en februari’.
Financiële markten zijn zeer bijgelovig, omdat de koersen nu eenmaal onvoorspelbaar zijn. Daarom zoeken ze houvast in kalenderwijsheden als: ‘Sell in May and go away, but remember to come back in September.’
Ze hechten ook veel geloof aan het zogenoemde ‘januari-effect’. In de eerste maand van het jaar zouden de koersen meer in waarde stijgen dan in de andere maanden van het jaar.
Sommige analisten beperken het zelfs tot de eerste vijf dagen van deze maand: zij hanteren de vijfdagenbarometer.
Die voorspelt voor 2026 veel goeds. De beurs maakte een vliegende start. Van 1 tot en met 5 januari steeg de AEX van 949,77 tot 991,67: een winst van bijna 5 procent. De grens van 1.000 punten, die vorig jaar maar niet kon worden genomen, is hierdoor in zicht.
Een andere beurswijsheid is: ‘As January goes, so goes the year.’ Als de beurs het in januari goed doet, geldt dat ook voor de rest van het jaar. In de afgelopen 23 jaar ging in 83 procent van de gevallen een goede januarimaand gepaard met een positief beursjaar. Voor de vijfdagenbarometer is dat maar 66 procent.
Al in 1942 stelde de Amerikaanse bankier Sidney Wachtel vast dat de eerste maand van het jaar gemiddeld een betere beursmaand was dan de rest van het jaar. Daar waren redenen voor.
Zo verkopen grote beleggers in de laatste dagen van het oude jaar aandelen die het dat jaar slecht hebben gedaan om hun portefeuille op te poetsen. Ze willen de buitenwereld een mooie eindportefeuille tonen. Windowdressing heet dat. Na 1 januari wordt dat geld weer herbelegd. Particuliere beleggers investeren dan ook meer, omdat ze net hun kerstbonus of dertiende maand hebben ontvangen.
In januari 2025 ging de AEX met 4,9 procent omhoog, maar in mei en september 2025 waren de stijgingen hoger.
De ene januari is de andere niet. In 2016 was januari met een koersdaling van 7 procent de slechtste maand van het jaar. In 2019 was het met een stijging van 6,7 procent juist de beste maand. Het jaar daarop, in 2020, was januari de op een na slechtste maand voor de AEX.
In de vorige eeuw deed januari het gemiddeld beter dan de andere maanden van het jaar. Maar sinds de mondialiseringsgolf is dat veranderd. Uit een onderzoek van Goldman Sachs blijkt dat de Europese beurzen het sinds 1999 in januari slechter doen dan het gemiddelde van de andere maanden.
Het januari-effect is dus even twijfelachtig als een speciaal effect in een van de andere elf maanden van het jaar.
Columnisten hebben de vrijheid hun mening te geven en hoeven zich niet te houden aan de journalistieke regels voor objectiviteit. Lees hier onze richtlijnen.
Geen column meer missen?
Volg uw favoriete columnisten via de app.
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant