Grote pensioenfondsen hebben hun vermogen in het eerste kwartaal met miljarden euro's zien teruglopen. Zo verloor ambtenarenfonds ABP, het grootste fonds van het land, ruim 20 miljard euro op zijn beleggingen. Dat kwam mede door het grillige Amerikaanse beleid.
De Amerikaanse president Donald Trump kwam in de eerste maanden van dit jaar met diverse importheffingen. Ook zette hij vraagtekens bij de veiligheidsgaranties die Amerika decennialang aan Europa heeft gegeven.
Dat zorgde voor onrust, waardoor aandelenkoersen inzakten. Doordat pensioenfondsen beleggen in onder meer aandelen, kregen ze een stevige tik te verwerken. Want naast ABP zagen ook zorgfonds PFZW, bouwfonds bpfBOUW en metaalfondsen PME en PMT hun vermogens met miljarden teruglopen. Dat blijkt uit de kwartaalverslagen die ze donderdag hebben gepubliceerd.
"De financiële markten stonden de eerste drie maanden van 2025 behoorlijk onder druk. Door de onrust was het geen goed beleggingskwartaal, het rendement was negatief", zegt ABP-voorzitter Harmen van Wijnen.
Toch zijn de fondsen niet in paniek. Dat komt mede doordat ze ook andere beleggingen hebben die wel rendeerden, zoals vastgoed. Daarnaast konden de pensioenfondsen profiteren van een hogere rente.
Die rentestijging betekent dat de fondsen minder geld in kas hoeven te houden om toekomstige pensioenen te kunnen betalen. En dat is gunstig voor de zogeheten dekkingsgraad.
Die dekkingsgraad zegt iets over de financiële situatie van een fonds en is bepalend of de pensioenen aan het einde van het jaar omhoog kunnen of niet. Bij de vijf genoemde fondsen steeg de dekkingsgraad. Hoe hoger deze is, hoe groter de kans op een verhoging.
Wel wijzen sommige fondsen erop dat de woensdag gepresenteerde cijfers alleen over het eerste kwartaal gaan. De gevolgen van de grootschalige importheffingen waar Trump begin deze maand mee kwam, vallen buiten de verslagperiode.
Vermoedelijk kregen de fondsen door het beleid van de Verenigde Staten opnieuw een tik op de aandelenmarkt. De koersen in binnen- en buitenland gingen hard onderuit door zorgen over een handelsoorlog en een mogelijke recessie.
Zo stelt bpfBOUW dat de ontwikkelingen van de laatste weken "reden tot bezorgdheid" geven. PFZW spreekt van "ruige Amerikaanse handelspolitiek" en hoopt "dat overheden wereldwijd hun hoofd koel houden".
Voor pensioenfondsen zijn het sowieso onrustige tijden. Ze zitten midden in de overgang naar een nieuw pensioenstelsel, volgens de fondsen de grootste verandering ooit.
In het nieuwe stelsel moeten ze honderden miljarden aan pensioengeld overhevelen van één grote pot naar miljoenen individuele potjes. Daarnaast beweegt de hoogte van de pensioenen meer mee met economische ontwikkelingen.
Dat laatste is aanleiding voor diverse politieke partijen om een referendum voor te stellen. Vooral NSC hekelt de vermeende risico's van het nieuwe stelsel. Die partij wil dat burgers daarom zelf moeten kunnen kiezen of ze mee over willen.
Woensdag besprak de Tweede Kamer het voorstel voor een referendum, wat tot een heftig debat leidde. Of er een meerderheid in de Kamer is, is nog niet duidelijk. Mocht die er komen, dan moet ook de Eerste Kamer nog akkoord gaan, wat twijfelachtig is.
De pensioenfondsen zelf hebben in ieder geval geen goed woord over voor het NSC-voorstel. Het "leidt tot rechtsongelijkheid onder deelnemers, legt een bom onder de solidariteit en collectiviteit van ons pensioenstelsel, vergroot de risico's en verlaagt het rendement voor de deelnemers", stelt PME-voorzitter Eric Uijen. Ook toezichthouders AFM en De Nederlandsche Bank zien er niets in, net als de Raad van State.
Source: Nu.nl economisch