‘Let op. U kunt een deel van uw gehele inleg verliezen.’ Toezichthouder AFM verplicht beleggingsadviseurs of instellingen deze oneliner toe te voegen aan het einde van advertenties waarmee ze nieuwe klanten werven.
Maar als de inleg daadwerkelijk verloren gaat, worden beleggers ondanks de waarschuwing boos en trachten verhaal te halen. Een van de methoden is een schadeclaim in te dienen bij het bedrijf of fonds waarin ze hebben belegd. Bijvoorbeeld vanwege wanbeleid. Vorige week hebben twee groepen institutionele beleggers een schadeclaim bij ABN Amro op tafel gelegd.
Ze eisen 400 miljoen euro, omdat de bank jarenlang onduidelijk zou zijn geweest over tekortkomingen in het bestrijden van witwassen.
Tussen 2015 en 2021, toen de aap uit de mouw kwam en de bank werd beboet, daalde de koers van 19 tot 8 euro. Er is door de beide groepen beleggers al een procedure gestart waarbij verzoeken tot openbaarmaking van documenten en voorlopige getuigenverhoren zijn ingediend. En inmiddels zijn bestuurders en commissarissen ook nog eens persoonlijk aansprakelijk gesteld.
Eigenlijk is 400 miljoen nog klein bier. Twee jaar geleden diende de beleggersvereniging VEB namens haar leden een claim in van 16 miljard euro bij Philips. Hier was de aandelenkoers ingestort vanwege de zogenoemde apneu-affaire, het terugroepen van miljoenen ondeugdelijke slaapapneu-apparaten. De koers van Philips daalde door het schandaal van 50 naar 15 euro. Dit jaar voegde zich een groep institutionele beleggers bij de schadeclaim.
Of de claim wordt gehonoreerd, staat niet vast. Wanbeleid is niet zo gemakkelijk te bewijzen en haarfijn te onderscheiden van de gewone risico’s die ondernemen met zich meebrengt. Maar als ze worden gehonoreerd, lijkt het op een sigaar uit eigen doos. Van Philips staan 884 miljoen aandelen uit. Als daarop 16 miljard wordt uitgekeerd aan alle aandeelhouders, is dat 18 euro per aandeel.
Dat lijkt een mooie compensatie, maar het betekent ook dat de waarde van het concern met in totaal 16 miljard daalt. Hun aandelenpakket wordt evenredig aan de compensatie minder waard. De intrinsieke waarde van het aandeel zal cijfermatig ook met 18 euro moeten dalen. En waarschijnlijk gebeurt dat ook met de beurskoers.
Over de auteur
Peter de Waard is journalist en columnist van de Volkskrant, gespecialiseerd in financieel-economische onderwerpen. Columnisten hebben de vrijheid hun mening te geven en hoeven zich niet te houden aan de journalistieke regels voor objectiviteit. Lees hier onze richtlijnen.
Er is slechts een groep die er voordeel van heeft, zo rekent lezer Pieter Markus voor. Dat zijn de aandeelhouders die wel de compensatie krijgen omdat ze in 2021 aandelen Philips hadden, maar die ze sindsdien hebben verkocht. Daar tegenover staat het nadeel van aandeelhouders die in Philips zijn gestapt na die datum, geen compensatie krijgen maar nu opdraaien voor de uitkering aan de mensen die het hazenpad hebben gekozen.
Er wordt zelfs met vuur gespeeld. Philips heeft misschien geld in kas, maar geen 16 miljard. Als de rechter de claim toewijst, zal het overgrote deel moeten worden geleend. Het risico bestaat zelfs dat Philips door deze schuld failliet gaat. Dan is het aandeel niets meer waard.
Als de bedrijven bankroet gaan en de aandeelhouders niets krijgen, zouden ze eigenlijk niet mogen klagen. De AFM heeft ze nog gewaarschuwd: ‘Let op, u kunt de hele inleg verliezen.’
Geselecteerd door de redactie
Source: Volkskrant columns