De Russische centrale bank heeft de beleidsrente opnieuw aanzienlijk verhoogd, met 200 basispunten, naar 21 procent. Dit is het hoogste niveau van de rente in Rusland sinds 2003. De Russische economie worstelt al met de hoge inflatie, die in september is gestegen tot bijna 10 procent. Echter, er spelen ook andere redenen mee voor deze aanzienlijke renteverhoging, aldus internationaal econoom Hein Roelfsema.
De sterk gestegen inflatie – in september was deze 9,8 procent, in augustus lag deze nog op 7,5 procent – is voornamelijk te wijten aan de enorme overheidsuitgaven van de Russische regering voor de oorlog in Oekraïne. De centrale bank verwacht dat deze inflatiestijging nog enige tijd zal aanhouden. 'Een verdere verstrakking van het monetaire beleid is noodzakelijk om de inflatie terug te brengen naar het gewenste niveau en om de inflatieverwachtingen te verlagen,' schrijven de beleidsmakers in een verklaring.
Het gaat niet echt slecht met de Russische economie, merkt Roelfsema op. De grote investeringen in de Russische oorlogsindustrie zorgen ervoor dat de inflatie in Rusland hoog blijft. 'Doordat de Russische overheid veel geld aan oorlog besteedt, ontstaat er veel vraag naar bepaalde producten. Dit legt een aanzienlijke druk op de productiecapaciteit en drijft de prijzen omhoog.' Volgens president Poetin gaat dit jaar bijna 9 procent van het Russische BBP naar defensie-uitgaven.
De centrale bank heeft nu de tweede aanzienlijke renteverhoging op rij doorgevoerd: in september was er ook al een verhoging van 100 basispunten. Roelfsema denkt niet dat het verhogen van de rente veel effect zal hebben op de inflatie en ziet andere redenen. 'De roebel is fors in waarde gedaald, waardoor de importprijzen stijgen. Je moet de rente verhogen om het vertrouwen in de roebel niet verder aan te tasten, dat speelt zeker ook een rol.'
Desondanks houdt de centrale bank de mogelijkheid open voor verdere renteverhogingen. Dit kan op termijn schadelijk zijn voor de Russische economie, aldus Roelfsema. 'De overheid gaat gewoon failliet.' De centrale bank verwacht dat de inflatie in 2025 zal gaan dalen naar 4,5 tot 5 procent, en in 2026 naar 4 procent.
De hoge rente in Rusland begint zijn tol te eisen: de centrale bank begon in juni vorig jaar met het verhogen van de rente, wat sindsdien acht keer is gebeurd. Hierdoor kunnen bedrijven en consumenten nog nauwelijks lenen in Rusland, zegt Roelfsema. 'Je moet gebruikmaken van het vermogen dat je al hebt, dat merk je wel.'
Source: Fok frontpage